İlk iki filmin qəhrəmanı Sidni Preskott, Vudsbor qəsəbəsində və Vindsor Universitetində yaşadığı hadisələrdən sonra, qarabasma maskalı qatillərdən qorunmaq üçün Kaliforniya dağlarının ətəklərindəki bir dağ evinə yerləşmişdir. Lora taxma adı və saxta şəxsiyyətlə özünü ola biləcək təhlükələrdən qorumaqda, eyni zamanda problemli insanlara telefonla məsləhət etməkdədir. Hər şey çox təkrarlanan bir axış içərisində ikən, qarabasma maskalı qatilin yenidən ortaya çıxıb Kotton Viri və sevgilisi Kristin Hamiltonu öldürməsi nəticəsində çətinlikli müddət yenidən başlayır. Ancaq polis bu iki cinayətin ardıcıl qatil tərəfindən törədildikdə, "Bıçaq 3" filminin oyunçularının ssenariyə uyğun olaraq tək-tək öldürülməyə başlanması ilə razı olacaqdır. Maskalı qatil təkrar ortaya çıxmışdır və əsas hədəfi Morin Preskottun qızı Sidni Preskott ilə üzləşmək, ardından da onu öldürməkdir.

Hollivudun "Sunrise" studiyasında çəkilən "Bıçaq 3" filmi, haqqında danışılan cinayətlər səbəbiylə polis tərəfindən ləğv edilir. Filmin rejissoru Roman Bricer filminin ləğvinə şiddətlə reaksiya göstərməkdə və eyni zamanda oyunçulardan Sarah Derlinqin öldürülmədən əvvəl özüylə zəng etdiyi iddiasıyla həbs olunmuşdur. Polis, Romanın cib telefonu qeydlərini araşdırar və təmiz çıxdığı aydın sərbəst buraxmaq məcburiyyətində qalar. Roman maskalı qatil ləğv edilən filmi gərçək həyatda tətbiq fikirindən imtina etməz, oyunçuları öldürməyə davam edir.

Bütün bu hadisələr davam edərkən, Qatil Sidninin qaldığı dağ evinin yerini tapar və planına başlayır. Yerinin harada olduğunu anlayan Sidni, Los Anceles şəhər mərkəzinə və "Sunrise" studiyasının olduğu yerə getməyə qərar verər. Artıq Vudsbordan tanışı dostları jurnalist Qeyl və polis məmuru Devi ilə görüşər. Bundan sonra birlikdə qatili araşdırma qərarı alarlar.

Sidni, Los Anceles polis müəssisəsi ofisində Dedektiv Mark Kinsed qorumasındaykən, Qeyl və Devi "Bıçaq 3" filminin oyunçularının müvəqqəti olaraq qaldığı villaya gəlirlər. Oyunçuları qoruyan cangüdənlər öldürülüb və hamısı evə həbs olubdur. Buradan xilas olanlar qatilin hadisə yerinə, Sidninin atası Morin Preskottun gəncliyinə aid bir fotoşəkil buraxdığını görərlər. Foto "Sunrise" Studiyası ətrafında çəkilmişdir və Morin Preskottun film şirkəti sahibi Con Milton ilə qeyri-qanuni bir əlaqəsi vardır. Bunun üzərinə jurnalist Qeyl və "Bıçaq 3" filminin oyunçularından Cennifer, fotoşəkilin kimə aid olduğunu öyrənmək üçün araşdırmaya başlayır. Foto Rina Reynolds adı verilən köhnə bir Hollivud oyuncusuna aiddir və daha sonra yaşadığı yerlə şəxsiyyətini dəyişdirərək Morin Preskott halına gətirmişdir.

Bütün bunlardan sonra, Bıçak 3 filminin rejissoru Roman özünə aid böyük bir ad günü partiyası verər. Gale, Devi və Jennifer isə Sidney tərəfindən aranarak bu partiyaya istiqamətləndirilərlər. Partiya John Milton'a aid böyük bir evdə verilir və Bıçak 3 oyunçularının hamısı oradadır, buna Sidney, Gale və Dewey'de qatılınca maskalı qatilin qırğın etməsi üçün lazım olan bütün şərtlər təmin edilmişdir. Qatil başda Roman olmaq üzrə bütün Bıçak 3 oyunçularını öldürür (Tyson, Angeline, Jennifer). Geriyə yalnız Gale və Dewey qalar, onları əsir edən qatil əslində Sidneydə səsini istifadə edərək partiyaya dəvət etmişdir. İstifadə etdiyi səs dəyişdirmə cihazı yalnız öz səsini deyil, başqalarına aid olan səs frekanslarını da istifadə edə bilməkdədir. Bu səbəblə qatil, polis ofisində saxlanan Sidneydə axtarar və partiyanın verildiyi Milton sarayına gəlməsini əks halda yoldaşları Gale və Dewey'i öldürəcəyini söyləyər. Dostlarının həyatını düşünən Sidney evə gəlir və onlarla, dərhal Ardından katille qarşılaşar. Qısa bir Kovalamaca nəticəsində evin gizli bir hissəsinə girər və orada katille üzləşər.

Qatil, daha əvvəl özünün öldüyü təəssüratını verən "Bıçaq 3" filminin rejissoru Roman Bricerdir. Roman, Morinin Vudsbor qəsəbəsində həyatında qeyri-qanuni olaraq dünyaya gətirdiyi oğludur. Atası isə Con Miltondur. Kaliforniyadan Vudsbora daşındığında bütün həyatını dəyişdirən Morin, əvvəlki həyatından olan oğlu Romanın da rədd etmiş və onun oyunçu Rina Reynoldsun uşağı olduğunu söyləmişdir. Bu səbəbdən kinli olan Roman, Anasını Vudsborda izləməyə başlayır. Ananın, qəsəbədəki bir çox kişilə əlaqəsi olduğunu görən Roman, bu kişilərdən biri olan Hank Lümisin oğlu Billi Lümisi, Morin Preskottun öldürməsi üçün təlqin edər. Billyinin ana və atası yoldaşı səbəbindən boşanmışdılar. Bunun təsiriylə duyğuları pisləşən Billi və yoldaşı Stüart, Morin Preskottu öldürür. Sonra sırayla ilk filmdəki cinayətləri işləməyə başlayırlar. Ancaq ilk filmdəki bu cinayətlərdən Sidninin müvəffəqiyyətli şəkildə qurtuluşu, Romanı hərəkətə keçirir. Bu müvəffəqiyyətsizlik, "Bıçaq 3" filminin cinayətlərinin törədilməsinə gətirib çıxarmışdır.

Con Miltonun boğazını kəsərək öldürən Roman, Səsli qeydlərinə Sidniyə aid olmayan, amma onun səs tonunda bir mesaj buraxar və bütün cinayətlərin Sidninin üstünə yıxacağını, özünün bundan xilas olacağını düşünür. Sidney qardaşı Roman ilə uzun bir mübarizədən sonra onu yaralayır. Ayağa qalxıb yenidən Sidneydə hücuma çalışan Roman, hadisə yerinə gələn Devi tərəfindən alnından vurularaq öldürülür.

• — Internet Movie Database saytında