Dou nəzəriyyəsi (ing. Dow theory) — səhm qiymətlərinin zamanla davranışını təsvir edən nəzəriyyə. Nəzəriyyə amerikalı jurnalist, ""-ın ilk redaktoru və Dow Jones and Co-nun (Charles H. Dow, 1851–1902) yaradıcılarından biri Çarlz H. Dounun (1851–1902) bir sıra nəşrlərinə əsaslanır. Dowun ölümündən sonra nəzəriyyə Vilyam P. Hamilton (William P. Hamilton), Robert Ri (Robert Rhea) və Corc Şefer (George Schaefer) tərəfindən hazırlanmış və "Dou nəzəriyyəsi" adlandırılmışdır. Dou özü bu termindən istifadə etməyib.
Dou nəzəriyyəsi texniki analizin əsasını təşkil edir.
Nəzəriyyənin altı postulatı
Növləri
Dou trendin tərifi belədir: Yüksəlmə trendində (aşağı tendensiya) hər bir sonrakı zirvə və hər bir eniş əvvəlkindən yüksək (aşağı) olmalıdır.
Dou nəzəriyyəsinə görə, tendensiyaların üç növü var: ilkin (və ya uzunmüddətli), ikincil (və ya aralıq) və kiçik (və ya qısamüddətli).
Mərhələləri
Dou nəzəriyyəsi bildirir ki, hər bir ilkin tendensiya üç mərhələdən ibarətdir: yığılma mərhələsi, iştirak mərhələsi və icra mərhələsi. Birinci mərhələdə ən ağıllı investorlar ümumi bazar rəyinə zidd olaraq aktivləri almağa (satmağa) başlayırlar. Bu mərhələ güclü qiymət dəyişiklikləri ilə müşayiət olunmur, çünki belə investorların sayı kifayət qədər azdır. Bir nöqtədə, bazarın bir hissəsi yeni bir tendensiya tutur və texniki analizdən istifadə edən aktiv treyderlər ağıllı investorları izləməyə başlayırlar. Bu mərhələ güclü qiymət dəyişikliyi ilə müşayiət olunur. Üçüncü mərhələdə yeni tendensiya bütün bazar tərəfindən tanınır və şırınga başlayır. Bu nöqtədə, ağıllı investorlar mənfəət əldə etməyə və mövqelərini bağlamağa başlayırlar.
Səhmlərin qiymətləri istənilən yeni məlumata tez reaksiya verir. Bu, təkcə maliyyə-iqtisadi göstəricilərə deyil, ümumiyyətlə, istənilən xəbərə aiddir. Dou nəzəriyyəsinin bu ifadəsi bazar səmərəliliyi fərziyyəsinə yaxşı uyğun gəlir.
Fond indeksləri ardıcıllığı
Bu bəyanat Dow Jones Industrial Average və Dow Jones Nəqliyyat İndeksinə aiddir. Dou nəzəriyyəsinə görə, cari tendensiya və trend dəyişməsi üçün siqnallar hər iki indeks tərəfindən təsdiqlənməlidir. Bu halda, siqnalların vaxtında müəyyən uyğunsuzluğa yol verilir, yəni indekslərdən biri digərindən daha tez bir trend dəyişikliyi haqqında siqnal verə bilər.
Trendlər ticarət həcmi ilə təsdiqlənir
Dou hesab edirdi ki, trendi tanımaq üçün ticarət həcmini nəzərə almaq lazımdır. Aşağı ticarət həcmi ilə səhm qiymətlərinin dəyişməsi bir çox müxtəlif səbəblərlə izah oluna bilər və mövcud tendensiyanı xarakterizə etmir. Qiymət dəyişikliyi böyük ticarət həcmləri fonunda baş veribsə, bu, bazarın "real rəyini" əks etdirir və mövcud tendensiyanın inkişafını və ya yenisinin formalaşmasını xarakterizə edir.
Trendlər dayanmaq üçün aydın bir siqnal olana qədər davamlılığı
Bu bəyanatı belə başa düşmək lazımdır: bazar əks-trend qiymətlərinin hərəkətini davam etdirməyə meyillidir, qeyri-müəyyənlik hallarında trendin dəyişməsi deyil, müvəqqəti düzəliş kimi şərh edilməlidir.
Nəzəriyyənin tənqidi
Dou nəzəriyyəsi onun siqnallarının çox gec gəlməsinə görə tənqid olunur: alış siqnalı yuxarı trendin ikinci fazasında əvvəlki aralıq zirvənin səviyyəsi pozulduqda görünür, halbuki orta hesabla trendin 20–25%-i artıq arxada. Dou nəzəriyyəsinin müdafiəsi üçün o, ən mühüm bazar hərəkətlərinin əhəmiyyətli bir orta hissəsini tutmaq üçün nəzərdə tutulmuşdur.
İstinadlar
Ədəbiyyat
- Джон Дж. Мэрфи. Технический анализ фьючерсных рынков. Теория и практика. М.: Альпина Паблишер. 2011 [Technical Analysis of the Futures Markets: A Comprehensive Guide to Trading Methods and Applications]. ISBN 978-5-9614-1537-7.