Oqtay Əsədov 1955-ci il yanvarın 3-də Ermənistan Respublikası Qafan rayonunun Şəhərcik kəndində anadan olmuşdur. Azərbaycan Dövlət Neft və Kimya İnstitutunun maşınqayırma texnologiyası fakültəsini bitirmişdir.

1976-cı ildən Bakı Məişət Kondisionerləri zavodunda usta köməkçisi, usta işləmişdir. 1979-cu ildən Azərbaycan Baş Quraşdırma və Xüsusi İnşaat İşləri İdarəsinin böyük mühəndisi, 1981-ci ildən Azərbaycan Baş Quraşdırma və Xüsusi Tikinti İşləri Nazirliyinin "Azərsantexquraşdırma" Trestinin böyük texnoloqu, idarə rəisi, birlik rəisi olmuşdur. 1996–2005-ci illərdə Abşeron Regional Səhmdar Su Cəmiyyətinin prezidenti vəzifəsində çalışmışdır.

11 iyul 2004-cü ildə "Azərsu" Səhmdar Cəmiyyətinin prezidenti təyin edilib.

Rus və ingilis dillərini bilir. Evlidir, 2 övladı var. Samux Rayon İcra Hakimiyyətinin başçısş Alı Qocayev ilə qudadır.

• Yeni Azərbaycan Partiyası Siyasi Şurasının üzvüdür.
• Azərbaycan Respublikası II çağırış Milli Məclisinin deputatı olmuşdur.
• 2005-ci il noyabrın 6-da 45 saylı Abşeron seçki dairəsindən deputat seçilmişdir.
• 2 dekabr 2005-ci ildən 5 dekabr 2019-cu ilədək Azərbaycan Respublikası Milli Məclisinin Sədri olmuşdur.
• MDB-nin Parlamentlərarası Assambleyasında Azərbaycan nümayəndə heyətinin rəhbəridir.
• Beynəlxalq Su Assosiasiyasının üzvüdür.

• 2014-cü ildə Prezidenti İlham Əliyev Oqtay Əsədovun "Şərəf" ordeni ilə təltif edilməsi haqqında sərəncam imzalayıb.